El euro se debilitó hasta alcanzar su nivel más bajo en dos meses frente al dólar estadounidense tras la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal. Es probable que la tendencia continúe debido al cambio de expectativas sobre el enfoque del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal respecto de los recortes de las tasas de interés.
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El euro cayó a su nivel más bajo desde el 13 de agosto frente al dólar estadounidense después de la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal el miércoles.
Las actas revelaron que los funcionarios de la Reserva Federal estaban divididos sobre si era necesario un recorte de tipos del 0,5%, lo que indicaba un ritmo más lento en futuras reducciones de tipos, lo que a su vez impulsó al dólar estadounidense.
Desde finales de septiembre, el euro ha bajado un 2,3% frente al dólar, pasando de 1,12 a poco más de 1,09.
Se espera que la debilidad del euro persista en el período previo a la reunión de política monetaria del BCE de la próxima semana, donde se prevé que el banco aplique su tercer recorte de tipos del año.
Expectativas cambiantes para el BCE y la Reserva Federal
La reciente fortaleza del euro frente al dólar ha estado influenciada más por las decisiones de la Reserva Federal que por las del BCE.
En septiembre, la Reserva Federal inició su ciclo de flexibilización con un recorte sustancial de las tasas, lo que hizo bajar el dólar estadounidense y empujó al euro a un máximo de casi tres meses.
Sin embargo, en octubre, esta tendencia se revirtió cuando los participantes del mercado comenzaron a anticipar un recorte de tipos más suave por parte de la Reserva Federal y una postura más moderada por parte del BCE.
Es probable que este cambio en las expectativas sobre las futuras trayectorias de tipos de la Reserva Federal y el BCE mantenga al euro bajo presión.
El recorte de tipos del 0,5% de la Reserva Federal, que fue en respuesta a una desaceleración en el mercado laboral estadounidense, puede haber sido sobreestimado. Los datos sobre las nóminas no agrícolas habían mostrado un crecimiento del empleo más lento y una tasa de desempleo en aumento.
Sin embargo, el informe de empleo de septiembre alivió las preocupaciones ya que la creación de empleo superó las expectativas y el desempleo disminuyó. La Reserva Federal utilizó el término “recalibración” en las actas de su reunión, sugiriendo que el gran recorte de tipos fue, en parte, una respuesta a decisiones retrasadas en comparación con otros bancos centrales.
El acta también señala: “Algunos participantes observaron que habrían preferido una reducción de 25 puntos básicos del rango objetivo en esta reunión, y algunos otros indicaron que podrían haber apoyado tal decisión”.
Los futuros de los fondos federales ahora indican que se espera un recorte de un cuarto de punto porcentual en las reuniones de noviembre y diciembre, en lugar de una reducción de medio punto porcentual.
Tras la reunión, los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense subieron, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia aumentó hasta el 4,07%, el nivel más alto observado en julio, lo que probablemente seguirá impulsando la tendencia alcista del dólar.
Dilin Wu, estratega de investigación de Peperstone, dijo a Euronews: “Combinado con el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y un diferencial de tipos cada vez mayor con sus homólogos del G10, esto apuntala la fortaleza del dólar”.
Por el contrario, el BCE podría adoptar un tono más moderado debido al debilitamiento de los datos económicos y al enfriamiento de la inflación.
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Wu añadió: “Parece más probable que el BCE adopte una postura moderada sin dejar de basarse en los datos”.
Según la estimación preliminar de Eurostat, el índice de precios al consumo (IPC) de la eurozona cayó hasta el 1,8% interanual en septiembre, por debajo del objetivo del 2% del BCE y por debajo del 2,2% de agosto.
Alemania, la economía más grande de la eurozona, continúa luchando contra una desaceleración manufacturera, como lo indica la fuerte caída del sentimiento económico del ZEW, que cayó a 3,6 en septiembre, el nivel más bajo desde octubre de 2023.
“Las perspectivas económicas parecen cada vez más frágiles”, dijo, refiriéndose a las perspectivas económicas de la eurozona.
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Si bien el BCE implementó un recorte de tipos agresivo en septiembre y declaró que “no se estaba comprometiendo previamente con una trayectoria de tipos particular”, los recientes datos débiles han llevado a que las expectativas del mercado se hayan desplazado hacia un recorte de tipos más probable de un cuarto de punto la próxima semana, en lugar de no hacerlo. cambiar.
El euro enfrenta desafíos en medio de crecientes tensiones en Medio Oriente
El actual conflicto en Oriente Medio también podría pesar mucho sobre el euro debido al potencial de aumento de los precios de la energía.
Desde que Rusia invadió Ucrania, la eurozona ha estado lidiando con un aumento en el costo de vida y un estancamiento económico.
Un escenario similar podría desarrollarse si el conflicto de Medio Oriente se convierte en una guerra regional más amplia.
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Mientras tanto, es probable que el dólar estadounidense sea visto como un activo de refugio seguro, dada la distancia geográfica de Estados Unidos de la zona de conflicto, junto con su resiliente economía.
La Unión Europea también enfrenta incertidumbre política interna, con el aumento de movimientos de extrema derecha en Francia y Alemania.
Además, las tensiones con China por los aranceles a los vehículos eléctricos chinos y las posibles medidas de represalia presentan desafíos adicionales para la economía de la región. Como resultado, es probable que el euro siga bajo presión en el futuro previsible.
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