El plan presupuestario de Francia para 2025 apunta a 60.000 millones de euros en recortes de gastos y aumentos de impuestos para reducir el déficit al 5% del PIB. Sin embargo, los economistas siguen siendo escépticos y algunos pronostican un mayor déficit y un menor crecimiento, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad de la consolidación impulsada por los impuestos.
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El jueves, el gobierno francés dio a conocer un amplio plan presupuestario para 2025, que incluye importantes recortes de gastos y aumentos de impuestos específicos por un total de 60 mil millones de euros, destinados a abordar el creciente déficit del país.
El plan apunta a reducir el déficit presupuestario al 5% del PIB para fines de 2025, con el objetivo a largo plazo de cumplir con la regla de déficit del 3% del Tratado de Maastricht para 2029.
Antoine Armand, ministro de Economía, Finanzas e Industria, y Laurent Saint-Martin, ministro encargado del presupuesto, destacaron la urgencia de la situación.
“El estado de nuestras finanzas públicas es grave”, escribieron en el proyecto de ley, advirtiendo que, sin una acción decisiva e inmediata, el déficit público podría alcanzar el 7% del PIB en 2024.
Sin embargo, a pesar de estos esfuerzos de última hora para frenar los crecientes costos de los intereses de la deuda, los economistas han expresado dudas sobre la capacidad del gobierno para controlar un déficit tan grande en un período de tiempo tan corto.
Presupuesto de Francia para 2025: medidas clave propuestas
El Proyecto de Ley de Finanzas de 2025 prevé 41.300 millones de euros en reducciones del gasto y 19.300 millones de euros en nuevos ingresos fiscales.
Los ahorros incluirán 21.500 millones de euros mediante recortes al gasto estatal. Unos 14.800 millones de euros provendrán del restablecimiento de la salud financiera de la Seguridad Social, mientras que se ahorrarán 5.000 millones de euros moderando los gastos de los gobiernos locales.
El plan del gobierno también incluye recortes de empleos en varios sectores para racionalizar los servicios públicos y reducir los costos operativos.
El Ministerio de Educación verá la mayor reducción de plantilla, con más de 4.000 recortes de empleo previstos.
Además, el gobierno planea recaudar 19.300 millones de euros a través de contribuciones fiscales excepcionales y temporales, siendo las empresas y los hogares más ricos los más afectados:
Unos 13.600 millones de euros procederán del aumento de los impuestos a las empresas, mientras que 5.700 millones de euros procederán de mayores impuestos a las personas físicas.
El gobierno se ha comprometido a seguir una regla presupuestaria estricta: “Por cada euro de ingresos adicionales, ahorraremos dos euros en gastos”, dijeron Armand y Saint-Martin.
Las proyecciones económicas prevén un crecimiento del 1,1% y un déficit del 5%
Se proyecta un crecimiento económico del 1,1% tanto para 2024 como para 2025, mientras que se espera que la inflación disminuya del 2,1% en 2024 al 1,8% en 2025.
En cuanto a las finanzas públicas, se espera que el déficit presupuestario empeore en 2024, alcanzando el 6,1% del PIB, frente al 5,5% en 2023.
En 2025, se prevé que el déficit caiga al 5,0% del PIB, según el nuevo proyecto de presupuesto.
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En términos nominales, se espera que el déficit presupuestario se reduzca en 31.000 millones de euros en 2025, lo que reducirá el déficit a 135.600 millones de euros.
Se prevé que la deuda pública del país alcance el 114,7% del PIB en 2025, frente al 112,9% en 2024.
Los economistas opinan
Algunos economistas ya han reaccionado con cautela y escepticismo sobre la viabilidad del ambicioso plan de Francia.
Rubén Segura-Cayuela, economista del Bank of America, expresó su preocupación y afirmó: “El plan presupuestario parece un poco más ambicioso de lo esperado, pero demasiada ambición probablemente lo hace menos creíble”.
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Señaló que partes de los ajustes de 2025 siguen siendo “muy opacas” y criticó la falta de claridad sobre la trayectoria fiscal más allá de 2026. Además, planteó cierto escepticismo respecto de su aprobación.
Alexandre Stott, economista de Goldman Sachs, también expresó su preocupación: “La magnitud de la consolidación propuesta y la correspondiente dependencia de los aumentos de impuestos nos dejan menos confiados en la capacidad del gobierno para cumplir su objetivo de déficit del 5,0% para 2025”.
Stott sugirió que el enfoque de Francia puede enfrentar desafíos: “Nuestra investigación anterior ha encontrado que los ajustes abruptos y las consolidaciones basadas en impuestos tienden a tener menos posibilidades de lograr mejorar la posición fiscal de manera sostenible”.
Como resultado, Goldman Sachs ahora proyecta un déficit del 5,2% para 2025, superando el objetivo del gobierno, y ha revisado sus pronósticos de crecimiento económico para el próximo año para quedar por debajo de las estimaciones oficiales.
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Goldman Sachs espera que el gobierno del primer ministro Barnier apruebe el proyecto de ley presupuestal a finales de año. Sin embargo, observan una incertidumbre significativa más allá de este punto, con la posibilidad de nuevas elecciones legislativas después de julio de 2025.
Stéphane Colliac, economista de BNP Paribas, ve un posible giro de la opinión pública a favor de las medidas de austeridad.
“La percepción de una deuda pública excesiva ha madurado en la opinión pública”, observó, señalando un reciente barómetro del Instituto Montaigne que muestra que el 39% de los ciudadanos franceses consideran ahora la reducción de la deuda una cuestión “muy urgente”, 15 puntos porcentuales más que el año pasado.
Colliac argumentó que priorizar los recortes de gastos sobre los aumentos de impuestos podría tener éxito donde los intentos anteriores han fracasado, señalando que tal enfoque ha sido “poco probado en el pasado, especialmente durante 2012-13, cuando el gobierno aumentó los ingresos en un 1% del PIB por año. “
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Sin embargo, Colliac advirtió que con un consumo lento y márgenes corporativos debilitados, ahora hay “poco margen de maniobra” para mayores aumentos de impuestos sin sofocar el crecimiento económico.
Calendario legislativo y próximos pasos
El proyecto de ley de finanzas de 2025 seguirá un calendario legislativo ajustado. El debate sobre la primera parte (ingresos) en la Asamblea Nacional tendrá lugar entre el 21 y el 25 de octubre. Luego, la votación sobre el proyecto de ley de financiación de la Seguridad Social está prevista para el 5 de noviembre.
El 19 de noviembre marca la votación final sobre el Proyecto de Ley de Finanzas de 2025, que se enviará al Senado para su revisión, y el proceso concluirá el 21 de diciembre, fecha límite constitucional. Si persisten los desacuerdos, la Asamblea Nacional tendrá la última palabra.
El Consejo Constitucional podrá ser consultado para evaluar la constitucionalidad de los textos antes de finales de diciembre.
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Después de la fase parlamentaria, tanto la ley de finanzas como la ley de financiación de la seguridad social serán promulgadas por el presidente francés y publicadas en el Diario Oficial a más tardar el 31 de diciembre para que entren en vigor en enero de 2025.
