TAMPA, Fla. – EchoStar planea expandir agresivamente sus servicios de banda ancha móvil terrestre y satelital después de deshacerse de la deuda y su negocio de distribución de video.
En medio de una serie de transacciones transformadoras anunciadas el 30 de septiembre, EchoStar acordó vender la emisora de televisión por satélite Dish y el servicio de streaming en línea Sling TV al rival estadounidense de televisión de pago DirecTV por 1 dólar, junto con la transferencia de alrededor de 10.000 millones de dólares de deuda.
Mientras tanto, la firma de inversión TPG Angelo Gordon acordó comprar el 70% que aún no posee de DirecTV al gigante estadounidense de las telecomunicaciones AT&T, que obtendrá 7.600 millones de dólares de su acuerdo.
EchoStar también anunció alrededor de 5.500 millones de dólares en nuevo capital para el resto de su negocio, principalmente a través de deuda vinculada a sus licencias de espectro.
Los ingresos por televisión de pago representan actualmente alrededor de dos tercios del negocio de EchoStar, luego de su adquisición el año pasado del operador inalámbrico terrestre y de transmisión Dish Network y su carga de deuda. Los ingresos de EchoStar se dividieron antes y después de vender su negocio de televisión de pago. Fuente: Presentación para inversores de EchoStar el 30 de septiembre de 2024
Si los tenedores de deuda y los reguladores aprueban los planes de EchoStar de reducir su tamaño y reenfocarse en la conectividad, el comercio inalámbrico minorista representaría alrededor del 67% de su negocio restante, mientras que los servicios de banda ancha y satélite de Hughes Network Systems representarían alrededor del 31%.
EchoStar pretende completar las transacciones antes de finales de 2025.
Escalado para el crecimiento
Si bien el director ejecutivo de EchoStar, Hamid Akhavan, dijo en una llamada con inversionistas el 30 de septiembre que la compañía está dando prioridad a la expansión de su red inalámbrica en los Estados Unidos, dijo que la reestructuración abre otras oportunidades para la compañía, como la conexión directa al dispositivo (D2D). servicios satelitales.
“Creemos que esta es una de las oportunidades más grandes, si no la más grande, que queda en el espacio en este momento”, dijo Akhavan, “en términos de impacto en los consumidores y relevancia global y también retorno financiero. Así que estamos muy concentrados en ello”.
Akhavan dijo que desplegar una constelación D2D “requiere mucho capital, por lo que esperamos trabajar con socios”, aunque añadió que el capital que está recaudando la reestructuración de EchoStar permitiría a la empresa hacerlo sola si fuera necesario.
El analista de New Street Research, Jonathan Chaplin, dijo: “El resultado mucho más importante de estos acuerdos para nosotros es que han borrado de la mesa cualquier perspectiva de una reestructuración durante al menos los próximos tres años, y probablemente para siempre”.
Si EchoStar no puede construir un negocio inalámbrico exitoso en los próximos tres años, Chaplin dijo que la compañía podría deshacerse de activos de espectro por valor de al menos 58 mil millones de dólares para impulsar otras partes de su negocio.
“Algunos inversores que son escépticos sobre las perspectivas de negocio y buscan valor en todo el espectro pueden sentirse decepcionados de que una posible venta se haya retrasado tres años”, añadió.
“Nunca pensamos que fuera probable una venta antes de 2026 o 2027, por lo que esta serie de transacciones no cambia mucho el momento desde nuestra perspectiva; simplemente elimina toda la incertidumbre durante los próximos tres años”. Negocios principales de EchoStar después de la reestructuración Fuente: Presentación para inversionistas de EchoStar 30 de septiembre de 2024
A pesar de caer un 12% tras el anuncio, las acciones de EchoStar siguen subiendo alrededor de un 150% desde los mínimos de noviembre de 2023, señaló Ric Prentiss, analista de Raymond James.
Prentiss destacó cómo EchoStar debe continuar construyendo su red inalámbrica terrestre para cumplir con las condiciones regulatorias vinculadas a su licencia de espectro mientras trabaja para obtener las múltiples aprobaciones necesarias para completar sus planes de reestructuración.
Mientras tanto, la red inalámbrica Boost Mobile de EchoStar ha luchado “con pérdidas de clientes, y el negocio de satélites de Hughes ha enfrentado importantes obstáculos y competencia por parte de SpaceX Starlink”.
Apuesta de televisión por satélite
La combinación de DirecTV y Dish crearía una empresa que representaría casi una cuarta parte de los ingresos mundiales por servicios de televisión de pago por satélite, según el consultor administrativo de Novaspace, Dimitri Buchs.
La entidad combinada también “se convertiría, con diferencia, en la plataforma de televisión de pago por satélite con mayor generación de ingresos en todo el mundo”, añadió Buchs.
Sin embargo, Novaspace espera que el número de suscriptores de televisión de pago por satélite en EE.UU. siga disminuyendo en los próximos años en medio de un cambio continuo hacia los servicios de streaming online.
Buchs dijo que, no obstante, el acuerdo debería mejorar la viabilidad de la plataforma combinada de televisión de pago al generar eficiencias a través de infraestructura compartida y costos operativos reducidos.
Los reguladores antimonopolio bloquearon un intento de fusionar Dish y DirecTV hace más de 20 años; sin embargo, los analistas ven esta vez un entorno regulatorio más favorable debido a la caída del mercado de la televisión por satélite.
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